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Notes:
* Tatsächliche Streuung der Jahreserträge von aktivem Management pro Quartal über die 10-Jahres Periode mit Ende 1999. Alle Daten enstammen Research Arbeiten der Yale University, USA
* Schätzung der regulatorischen Arbitrage durch Steueroptimierung, Absicherung, Planung etc. über den Kapitalanlageertrag der Assets hinaus
* Schätzung der gewöhnlichen Spannbreite von 10 Jahres-Durchschittserträgen pro Jahr
Wie Sie sehen, geht es in der Regel darum, negative Ergebnisse zu vermeiden., also um den Erhalt von Kapital. Die einzige Ausnahme sind Strategien, die ein überdurchschnittliches Wachstum in sogenannten Seitwärtsmärkten erzielen sollen. Das sind vor allem Frontier Funds/Emerging Market Funds, die in unserem Fall zu den Hedge Fonds gezählt werden. Nur bei ihnen nehmen wir grössere Jahresverluste in Kauf, im Wissen dass andere Jahre mit sehr hohen Ergebnisse langfristig die Kundenerwartungen mehr als überkompensieren.